新華社上海10月30日電 題：長(zhǎng)租公寓接連“爆雷”，背后又是高杠桿這個(gè)“害人精”！

　　新華社“新華視點(diǎn)”記者 鄭鈞天、鄧華寧、鄭生竹

　　近期，多家品牌長(zhǎng)租公寓運(yùn)營(yíng)商資金鏈斷裂，停止運(yùn)營(yíng)，給眾多租客、房東帶來(lái)經(jīng)濟(jì)損失。

　　“新華視點(diǎn)”記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，長(zhǎng)租市場(chǎng)欠缺準(zhǔn)入門(mén)檻、標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范，不少企業(yè)向租客按年收租金、按季或按月付給房東，利用長(zhǎng)收短付資金杠桿能放大到10倍以上。一旦資本市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整，這類(lèi)企業(yè)往往就陷入資金鏈斷裂深淵。

　　接連“爆雷”：房東收不了租、租客住不成房

　　近期，擁有4.5萬(wàn)間出租房的長(zhǎng)租公寓企業(yè)——南京樂(lè)伽商業(yè)管理有限公司宣布破產(chǎn)倒閉。記者在樂(lè)伽位于南京新城科技園的辦公地點(diǎn)看到，這家公司已人去樓空。

　　從合肥趕來(lái)的房東王先生說(shuō)，樂(lè)伽從他手里以每月1600元簽下了1年的房屋租賃合同，收取了租客1年的房租，但只交給了王先生3個(gè)月租金。如今，樂(lè)伽倒閉了，王先生無(wú)法拿到剩余的9個(gè)月房租。

　　“樂(lè)伽要求租客一次至少支付半年以上的租金，身邊很多租客一般都是一次交了半年、一年或者更久的租金。”租客董女士說(shuō)，她在2017年開(kāi)始通過(guò)樂(lè)伽租房，現(xiàn)在樂(lè)伽突然倒閉，交了半年的租金才住了兩個(gè)月，剩下4個(gè)月的租金打了水漂。

　　記者采訪獲悉，2016年成立的樂(lè)伽公司在南京、合肥、西安、蘇州、杭州、成都、重慶7個(gè)城市歸集公寓4.5萬(wàn)間，其中南京有1.5萬(wàn)間。不少租客交納了一年左右房租。記者在兩個(gè)樂(lè)伽QQ維權(quán)群里看到，不少租客稱(chēng)，房東已下了“逐客令”，要求限期離開(kāi)。

　　10月以來(lái)，多家長(zhǎng)租公寓運(yùn)營(yíng)商出現(xiàn)問(wèn)題：南京君創(chuàng)公寓發(fā)布公告稱(chēng)，公司資金斷裂，無(wú)力正常運(yùn)營(yíng)；河南悅?cè)绻�寓發(fā)布公告稱(chēng)，1600套公寓因面臨巨大的經(jīng)營(yíng)及資金壓力，已無(wú)力維持公司正常經(jīng)營(yíng)；杭州有5家運(yùn)營(yíng)商被曝現(xiàn)金流緊張……

　　事實(shí)上，2018年以來(lái)，寓見(jiàn)公寓、好租好住、愛(ài)公寓等品牌公寓接連曝出資金鏈問(wèn)題。地產(chǎn)系長(zhǎng)租公寓的發(fā)展前景也不明朗，今年以來(lái)多家知名房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商剝離長(zhǎng)租公寓業(yè)務(wù)。貝殼研究院數(shù)據(jù)顯示,截至目前,全國(guó)公寓門(mén)店關(guān)店率達(dá)到3.6%,資金鏈斷裂、消防不合規(guī)、物業(yè)糾紛為主要原因。

　　高杠桿風(fēng)險(xiǎn)：按年收按月付能放大到10倍杠桿以上

　　據(jù)了解，長(zhǎng)租公寓行業(yè)分為集中式和分散式。集中式公寓投資金額大、租賃運(yùn)營(yíng)周期長(zhǎng)，從業(yè)企業(yè)整體上實(shí)力雄厚，風(fēng)險(xiǎn)控制較好；分散式公寓進(jìn)入門(mén)檻低、起步容易，部分不規(guī)范的公寓平臺(tái)極力擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模以博取更多的現(xiàn)金流和更高的估值，一旦出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)問(wèn)題，就會(huì)出現(xiàn)房東沒(méi)拿到租金、租客被掃地出門(mén)的尷尬局面。

　　記者采訪了解到，為快速占領(lǐng)市場(chǎng)，部分分散式長(zhǎng)租公寓公司高價(jià)收房，低價(jià)出租。以樂(lè)伽為例，在“高進(jìn)低出”模式下，其每出租一套房源每月就要損失數(shù)百元。為填補(bǔ)資金虧空，樂(lè)伽采取長(zhǎng)收短付的辦法：按季付給房東租金，但要求租客按年給自己付租金。

　　南京工業(yè)大學(xué)房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)管理系主任吳翔華分析說(shuō)，樂(lè)伽這類(lèi)企業(yè)實(shí)際上采取高杠桿方式發(fā)展，如果租金按年收、按季付，杠桿率為4倍；按年收、按月付，杠桿率能放大到10倍以上。這類(lèi)企業(yè)希望迅速擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模，不斷做大流量，然后融資上市，從資本市場(chǎng)“圈錢(qián)”。

　　然而，隨著房地產(chǎn)行業(yè)加速去杠桿，資本也逐漸回歸理性。根據(jù)貝殼研究院統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2015年，長(zhǎng)租公寓融資數(shù)量達(dá)23宗；而截至2019年9月，融資數(shù)僅為6宗，且主要集中于V領(lǐng)地、魔方、青客等頭部企業(yè)。

　　“沒(méi)有了資本助力，不少長(zhǎng)租公寓運(yùn)營(yíng)商就陷入了資金鏈困境。”365地產(chǎn)家居網(wǎng)實(shí)際控制人胡光輝說(shuō)，“現(xiàn)在基金公司大都不愿意收購(gòu)長(zhǎng)租公寓項(xiàng)目，長(zhǎng)租公寓公司融資渠道遇到梗阻。”

　　多地試水租金托管 保障房東租客權(quán)益

　　針對(duì)近期長(zhǎng)租公寓市場(chǎng)屢屢“爆雷”，多地已開(kāi)展專(zhuān)項(xiàng)檢查。8月，南京宣布多部門(mén)聯(lián)合用2個(gè)月時(shí)間，依法嚴(yán)查高收低出、挪用租金等行為。隨后，杭州也宣布開(kāi)展為期1個(gè)月的住房租賃市場(chǎng)專(zhuān)項(xiàng)檢查工作，集中整治和規(guī)范住房租賃市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)秩序，嚴(yán)查租金貸合同套嵌、高收低租、侵害群眾利益等問(wèn)題。

　　多地近期還探索建立住房租賃租金托管制度。杭州發(fā)布《杭州市住房租賃資金監(jiān)管辦法（試行）（征求意見(jiàn)稿）》，規(guī)定在銀行設(shè)立唯一的租賃資金專(zhuān)用存款賬戶(hù)，向房東支付的租金，以及向房客收繳的租金、押金和利用“租金貸”獲得的資金等租賃資金均應(yīng)繳入專(zhuān)戶(hù)管理。南京市下發(fā)關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范住房租賃經(jīng)營(yíng)行為防范市場(chǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的通知，規(guī)定從事住房租賃代理業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)建立住房租賃租金托管制度，實(shí)行租金銀行托管。

　　“租金托管制度可保障資金的安全性，同時(shí)抬高了企業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)的成本門(mén)檻，讓長(zhǎng)租公寓企業(yè)租金收入更加透明、規(guī)范，保護(hù)租客的租金安全。”58安居客房產(chǎn)研究院首席分析師張波表示。

　　對(duì)于部分“逃之夭夭”的機(jī)構(gòu)高管，中國(guó)人民大學(xué)法學(xué)院教授劉俊海建議，應(yīng)當(dāng)啟動(dòng)刑事訴訟程序，該查封、扣押、凍結(jié)財(cái)產(chǎn)的及時(shí)查封、扣押、凍結(jié)，爭(zhēng)取將租客和房東的損失降到最低。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，相比“爆雷”后的協(xié)調(diào)處置，主管部門(mén)尤需對(duì)長(zhǎng)租公寓經(jīng)營(yíng)模式加強(qiáng)監(jiān)管，讓長(zhǎng)租市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)健康規(guī)范發(fā)展，從而保障房東和租客的合法權(quán)益。

　　全國(guó)房地產(chǎn)商會(huì)聯(lián)盟主席顧云昌認(rèn)為，目前租賃市場(chǎng)的發(fā)育仍不充分，應(yīng)通過(guò)政策規(guī)范保障住房租賃市場(chǎng)健康發(fā)展。“應(yīng)當(dāng)建立住房租賃法規(guī)制度體系，將租賃內(nèi)容納入長(zhǎng)效機(jī)制框架，加強(qiáng)住房租賃立法，根據(jù)租賃機(jī)構(gòu)屬性進(jìn)行分類(lèi)指導(dǎo)，以規(guī)范行業(yè)，避免其野蠻生長(zhǎng)。”